نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی

2 دانشجوی دکتری ، رشته اقتصاد مالی ، دانشگاه علامه طباطبایی

چکیده

نوسانات قیمت مسکن و تحلیل علل پدید آورنده آن همواره مورد توجه سیاست‌گذاران و پژوهشگران بوده ‌است. سازوکار شتاب‌دهنده مالی (توسعه‌یافته توسط برنانکه و گرتلر (1999)) می‌تواند توضیحی برای این نوسانات ارائه‌ سازد. این مقاله با تمرکز بر مفهوم شتاب‌دهنده مالی به تحلیل همبستگی کوتاه‌مدت و بلندمدت بین قیمت مسکن و اعتبارات در ایران می‌پردازد. برای این منظور یک مدل تصحیح خطای برداری ساختاری طی دوره زمانی 1393:4-1367:1 طراحی شده ‌است. یافته‌های تحقیق گویای وجود یک رابطه هم‌انباشتگی بین قیمت مسکن واعتبارات است. در افق بلندمدت زمانی، جهت علیت از سمت اعتبارات به قیمت‌های مسکن است. با این وجود در کوتاه‌مدت، رابطه دوسویه‌ای بین قیمت‌های مسکن و اعتبارات وجود دارد. به‌طورکلی براساس نتایج این تحقیق، شواهدی از اثر ‌وثیقه‌ای مسکن در بازارهای مسکن واعتبارات مشاهده می‌شود، اما این اثر در مقایسه با نقش وثیقه‌ای مسکن در کشورهای با بازارهای مالی و رهنی توسعه‌یافته، محدود و اندک است.

کلیدواژه‌ها

خیابانی، ناصر (1382)، الگوی کلان اقتصادی پویا برای ایران: رویکرد نوین اقتصاد سنجی، چاپ اول، پژوهشکده پولی و بانکی بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران.
صباغ کرمانی، مجید، خالد احمدزاده و هادی موسوی نیک (1389)، «عوامل تعیین‌کننده قیمت مسکن با رویکرد روابط علیتی در مدل تصحیح خطای برداری: مطالعه موردی تهران»، فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی،10(37)، صص 293-267.
عسگری، حشمت اله و علی چگنی (1386)، «تعیین عوامل موثر بر قیمت مسکن در مناطق شهری کشور به روش داده‌های تابلویی (طی سال‌های 85-70)»، فصلنامه اقتصاد مسکن، شماره 40،صص 36-19.
قلی‌زاده، علی‌اکبر و سمیرا بختیاری (1391)، «اثر اعتبارات بر قیمت مسکن در ایران»، فصلنامه علمی-پژوهشی مطالعات اقتصادی کاربردی در ایران، سال اول، شماره3، پاییز1391، صص 180-161.
نصرالهی، خدیجه و اعظم آزاد‌غلامی (1392)، «تحلیل تاثیر تسهیلات بانکی بر قیمت مسکن در کلان‌شهرهای ایران»، فصلنامه روند، سال بیستم، شماره‌های 63 و 64، صص 38-15.
Anundsen, A. and Jansen, E. (2013)و “Self-Reinforcing Effects between Housing Prices and Credit”, Journal of Housing Economics, No:22(3), pp. 192-212 .
Ayuso, J. and Restoy ,F. (2007), “House prices and rents in Spain: Does the Discount Factor Matter?”, Journal of Housing Economics ,No:16, 291–308.
Bernanke, B. and Gertler ,M. (1995), “Inside the Black box: the Credit Channel of Monetary Policy Transmission”, Journal of Economic Perspectives ,No:9(4), pp. 27-48.
Brown, J. P. , Song, H. and McGillivray , A. (1997), “Forecasting UK House Prices: A Time Varying Coefficient Approach”, Economic Modeling,No:14, PP. 529-548.
Case, K. , Quigley, J Shiller, R. ( 2001)” Comparing Wealth Effects: The Stock Market Versus the Housing Market”. NBER Working Paper Series, No: 8606.
Fair, Ray (1971), “Disequilibrium in Housing Models: Econometric Research Program”, No:132, PP. 207-221
Favara,G. and Imbs, J. (2010), “Credit Supply and the Price of Housing (8129)”, Technical report, C. E. P. R. Discussion Papers
Guerrieri, L. and Iacoviello, M. (2013), “Collateral Constraints and Macroeconomic Asymmetries”, International Finance Discussion Papers, No: 1082
David F. Hendry, “Econometric Modelling of House Prices in the United Kingdom”,In David F Hendry ed. , Kenneth F Wallis ed. (1984), Econometrics and Quantitative Economics, Oxford and New York: Blackwell.
Hendry, D. F. and Doornik , J. A. (1994), “Modeling Linear Dynamic Econometric Systems”, Scottish Journal of Political Economy, No: 41,PP. 1-33.
Hendry, D. F. (1995), “On the Interactions of Unit Roots and Exogeneity”, Econometric Reviews, Vol (14),PP. 383-419.
Hofmann, B. (2001), “The Determinants of Private Sector Credit in Industrialized Countries: Do Property Prices Matter?”, BIS Working Papers, No:108.
Johansen, S. and Juselius, K. (1992), “Testing Structural Hypotheses in a Multivariate Cointegration Analysis of the PPP and UIP for UK”, Journal of Econometrics ,vol(53),PP. 211-244.
Johansen, S. and Juselius, K. (1994), “Dentification of the Long-run and the Short-run Structure an Application to the ISLM Model”, Journal of econometrics, No: 63(1).
Juselius, K. (2006), The Cointegrated VAR Model: Methodology and Applications, Oxford University Press.
Justiniano, A., Primiceri, G. and Tambalotti ,A. (2015), “Credit Supply and the Housing Boom”, Staff Report, Federal Reserve Bank of New York, No: 709, PP. 7-10.
     Ketchum, Marshall D. (1954), “Forecasting Capital Formation in Residential Housing”, The Journal of business, 27(1) ,PP. 32-40.
Khiabani. (2015), “Oil Inflows and Housing Market Fluctuations in an Oil-exporting Country: Evidence from Iran”, Journal of Housing Economics, vol. 30, PP. 59-76.
Kiyotaki,N. and Moore ,J. (1997), “Credit Cycles”, Journal of Political Economy, Vol. 105, No. 2, PP. 240-245.
Kiyotaki, N. , Michaelides, A. and Nikolov, K. (2011), “Winners and Losers in Housing Markets”, Journal of Money, credit and banking,vol. 43,No. 2-3,PP. 255-296.
Meen, G. (1989), “The Ending of Mortgage Rationing and its Effects on the Housing Market: A Simulation Study”, Urban Studies, No:26,PP. 240-52.
Meen, G. (2001), Modeling Spatial Housing Markets: Theory, Analysis and Policy, Kluwer Academic Publishers.
Meen, G. (2005), “On the Economics of the Barker Review of Housing Supply”, Housing studies, 20(6), PP. 949-971
Monacelli,T, T. (2009), “New Keynesian Models, Durable Goods, and Collateral Constraints”, Journal of Monetary Economics, 56(2), PP. 242-254.

Poterba, JM (1984), “Tax Subsidies to Owner-occupied Housing: An Asset-market Approach”, The quarterly journal of economics, Vol: 99, No: 4, PP. 729-752.

Lacoviello, M. (2005), “House Prices, Borrowing Constraints, and Monetary Policy in the Business Cycle”, American Economic Review, 95(3), PP. 739-764.

Leamer, Edward (2007), “Housing is the Business Cycle”, NBER Working Paper, No. 13428. PP. 150-153.
Loutskina,E. and Strahan, P. (2014),“Financial Integration, Housing and Economic Volatility”, Boston College, Wharton Financial Institutions Center & NBER, PP. 28-32.

Rampini A. and Viswanathan, S. (2010), “Collateral, Risk Management, and the Distribution of Debt Capacity”, the Journal of Finance ,65(6), PP. 21-24.

Shen, c., Y, Hsien Lee, M. and Wuand N. Guo (2016), “Does Housing Boom Lead to Credit Boom or is it the Other way Around? The Case of China”, International Review of Economics and Finance, Vol. (42),PP. 349-367.

Turk, R. (2015), “Housing Price and Household debt Interaction in Sweden”, IMF working paper, 15/276+ 643  ، فصلنامه روند ، شماره هیان ردار له برآورد شده در جد یک مدل .

Valverde, S and Fernandez, F. (2010), “The Relationship between Mortgage Markets and House Prices: Does Financial Instability Make the Difference?”, CenFIS Working Paper, No:10-02, PP. 3-6.