نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار بخش حسابداری دانشگاه شهید باهنرکرمان

2 کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه شهید باهنرکرمان

چکیده

این تحقیق عوامل مؤثر بر ساختار مالی شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را با استفاده از رویکرد مدل­سازی معادلات ساختاری مورد بررسی قرار می‌دهد. این مطالعه سعی دارد اهمیت نسبی هر یک از عوامل مؤثر بر ساختار مالی را مشخص کند. دوره زمانی تحقیق از ابتدای سال 1379 تا پایان سال 1386 است. در این مطالعه، از مدل شاخص‌های چندگانه- علل چندگانهکه در واقع، حالت خاصی از مدل‌سازی معادلات ساختاری است، برای بررسی عوامل مؤثر بر ساختار مالی استفاده شده و تأثیر عوامل شرکتی شامل رشد، ارزش وثیقه‌ای دارایی‌ها، سودآوری، نوسان‌پذیری سود، اندازه شرکت و نوع صنعت بر سازه پنهان ساختار مالی مورد بررسی قرار گرفت. ساختار مالی به­طور هم­زمان، با دو نسبت بدهی‌های کوتاه‌مدت و بدهی‌های بلندمدت به ارزش بازار حقوق صاحبان سهام مورد اندازه‌گیری قرار گرفته است. نتایج حاصل از این مطالعه نشان داد که ارزش وثیقه‌ای دارایی‌ها مهم­ترین عامل تعیین‌کننده ساختار مالی شرکت‌ها است. دیگر عوامل تعیین­کننده ساختار مالی به ترتیب اهمیت شامل اندازه شرکت، سودآوری، رشد، نوسان‌پذیری سود و نوع صنعت است. همچین نتایج این مطالعه حاکی از آن بوده که نسبت بدهی‌های کوتاه‌مدت به ارزش بازار حقوق صاحبان سهام مهم‌ترین شاخص معرف ساختار مالی شرکت است.

کلیدواژه‌ها

باقرزاده، سعید (زمستان1382)، تبیین الگوی ساختار سرمایه شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، تحقیقات مالی، سال پنجم، شماره16.
سجادی، سیدحسین، کامران محمدی و محمد سلگی (1390)، بررسی تأثیر ویژگی­های شرکت بر روی ساختار سرمایه‌ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، تحقیقات حسابداری، شماره 10.
سینایی، حسنعلی و عبدالحسین نیسی (زمستان 1382)، بررسی عوامل مؤثر بر اندازه استفاده از اهرم مالی در شرکت­های سهامی عام، مطالعات حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی.
کیمیاگری، علی­محمد و سودابه عینعلی (1387)، ارایه الگوی جامع ساختار مالی (مطالعه موردی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران)، تحقیقات مالی، دوره 10، شماره 25.
هومن، حیدرعلی (1387)، مدل­یابی معادلات ساختاری با کاربرد نرم­افزار لیزرل، سازمان مطالعه و تدوین کتب علوم انسانی دانشگاه­ها (سمت).
Ang, J and McConnell. J (1982), The Administrative Costs of Corporate Bankruptcy: A Note, Journal of Finance, Vol. 37.
Bhole, L and Mahakud, J (2004), Trends and Determinants of Corporate Capital Structure in India, Finance India, Vol,18.
Booth, A., Aivazian, V., Demirguc-Kunt, A., and Maksimovic, V, (2001), Capital Structures in Developing Countries, The Journal of Finance, Vol.56.
Bradley, M., Jarrell, G. A., and Kim, E. H (1984), On the Existence of an Optimal Capital Structure: Theory and Evidence, Journal of Finance, Vol. 39.
Chung, K, (1993), Asset Characteristics and Corporate Debt Policy: An Empirical Test. Journal of Business Finance & Accounting, Vol. 20.
Chung, C., Lee, A. C. and Lee C. F (2009), Determinants of Capital Structure Choice: A Structural Equation Modeling Approach, The Quarterly Review of Economics and Finance, Vol. 49.
Crnigoj ,M, and Mramor ,D (2009), Determinants of Capital Structure in Emerging European Economies: Evidence from Slovenian Firms, Emerging Markets Finance & Trade , Vol.45.
Ferri, M., and Jones, W (1979), Determinates of Financial Structure: A New Methodological Approach, Journal of Finance,Vol. 34.
Harris, M, and Raviv, A (1991), The Theory of Capital Structure, Journal of Finance, Vol.46.
Long, M. S., Ileen, B. M. and Stephan, E. S (1994), An Empirical Exami-Nation of Dividend Policy Following Debt Issues, Journal of Financial and Quantitative Analysis.Vol.29.
Jensen, M. C., and Meckling, W. H (1976), Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure, Journal of Financial Economics, Vol. 3.
Jöreskog, K. G., and Goldberger, A. S (1975), Estimation of a Model with Multiple Indicators and Multiple Causes of a Single Latent Variable, Journal of American Statistical Association,Vol. 70.
Kester, W (1986), Capital and Ownership Structure: A Comparison of United States and Japanese Manufacturing Corporations, Financial Management, Vol,15.
Myers, S. C (1977), Determinants of Corporate Borrowing, Journal of Financial Economics, Vol. 5.
Myers, S. C., and Majluf, N (1984), Corporate Financing and Investment Decision when Firms have Information Investors do not have, Journal of Financial Economics, Vol. 13.
Rajan, R. G. and Zingales, L (1995), What Do We Know about Capital Structure? Some Evidence from International Data, Journal of Finance, Vol. 50.
Scott, D (1972), Evidence on the Importance of Financial Structure, Financial Management, Vol.49.
Titman, S (1984), The Effect of Capital Structure on a Firm’s Liquidation Decisions, Journal of Financial and Quantitative Analysis,Vol. 13.
Titman, S., and Wessels, R (1988), The Determinants of Capital Structure Choice. Journal of Finance, Vol. 43.
Warner, J (1977), Bankruptcy Costs: Some Evidence, Journal of Finance, Vol.32.