نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 عضو هیأت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد ایذه ـ مربی و دانشجوی دکترای مدیریت دانشگاه اصفهان

2 دانشجوی دکترای مدیریت دانشگاه اصفهان

چکیده

این تحقیق در صدد است ضمن بررسی کارایی بورس اوراق بهادار تهران، عوامل و مؤلفه­های مؤثر بر ارتقای کارایی آن را مورد تجزیه و تحلیل قرار دهد. در راستای اهداف پژوهش، نخست با استفاده از آزمون­های استقلال (آزمون گردش) به بررسی شکل ضعیف کارایی بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازیم. سپس، به‌منظور استخراج عوامل و مؤلفه­های مؤثر بر ارتقای کارایی بورس اوراق بهادار تهران، به‌رغم استفاده از آرای خبرگان و کارشناسان صاحب­نظر، از تحلیل عاملی نیز استفاده می‌شود. بدین منظور برای تعیین درجه اهمیت هر یک از  عوامل و مؤلفه­های تأثیرگذار بر ارتقای کارایی بورس اوراق بهادار تهران، از تکنیک آنتروپی استفاده می‌شود. یافته‌های حاصل از به‌کارگیری آزمون گردش، حاکی از عدم تأیید کارایی بورس اوراق بهادار تهران در شکل ضعیف است. همچنین نتایج به­کارگیری روش آنتروپی دلالت بر آن دارد که «سیستم اطلاعاتی بازار» بیشترین تأثیر را بر کارایی بورس اوراق بهادار تهران دارد.

کلیدواژه‌ها

منصوری، حسین (1387)، بررسی شکل ضعیف کارایی بازار سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران، پایان­نامه کارشناسی ارشد، به راهنمایی دکتر غلامرضا بردبار، دانشکده اقتصاد، مدیریت و حسابداری دانشگاه یزد.
ناطقی، محبوبه (1385)، بررسی کارایی در سطح ضعیف در بورس اوراق بهادار تهران (مطالعه زیرمجموعه­های بازار). پایان­نامه کارشناسی ارشد، به راهنمایی دکتر حسن قالیباف اصل، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصاد دانشگاه الزهرا.
Agrawal, D., Pathak, Y (2006), Efficient Capital Market: A study of S&P CNX NIFTY. Prestiage Research Journal, Truba College of Management & Technology and Prestige Institute of Management.
Aktas, N., Bodt, E. D., Oppens, H. V (2008), Legal Insider Trading and Market Efficiency. Journal of Banking & Finance, 32.
Alkholifey, A (2000), The Saudi Arabian Stock Market: Efficient Market Hypothesis and Investors Behavior, Colorado State University, degree of Doctor of Philosphy.
Brown, R. T., Easton, S. A (1989), Weak Form Efficiency in the Nineteenth Century: A Study of Daily Prices in the London Market for 3 Percent Consuls. Economics, 56.
Dimson. Elroy, Mussavian. M (1998), A Brief History of Market Efficiency, European Financial Management, Vol. 4, No. 1.
Dockery, E., Vergari, F (2001), Explaining the Behaviour of Stock Prices in an Emerging Market: An Empirical Analysis of the Greek Stock Market, Managerial Finance, Volume 27 Number ½
Elango, R., Hussein, M. I (2007), An Empirical Analysis on the Weak-Form Efficiency of the GCC markets Applying Selected Statistical Tests, Global Economy and Finance Journal, 15(8).
Fama, E. F (1965), The Behavior of Stock Market Prices, Journal of Business, 38, 34–105.
Fama, E. F. (1970), Efficient Capital Market: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2).
George J. M., Worthington, A. C (2007), An Empirical Note on the Holiday Effect in the Australian Stock Market, 1996-2006. School of Accounting and Finance, University of Wollongong, Wollongong NSW 2522, Australia, http://ro.uow.edu.au/accfinwp/11.
Griffin, J. M., Kelly, P. J., Nardari, F (2007), Measuring Short-Term International Stock Market Efficiency, University of Texas at Austin, McCombs School of Business, Austin, TX 78712, USA.
Hadi, M. M (2006), Review of Capital Market Efficiency: Some Evidence from Jordanian Market, International Research Journal of Finance and Economics, 3.
Hsiao, J. L (1996), The Shanghai Stock Market: Test of Weak-Form Efficiency and Co-Integration with the Greater China Stock Markets, Kent State University Graduate School of Management, A dissertation for the degree of Doctor of Philosophy.
Mobarek, A., Keasey, K (2000), Weak-form Market Efficiency of an Emerging Market: Evidence from Dhaka Stock Market of Bangladesh, Presented at the ENBS Conference.
Moustafa, M. A (2004), Testing the Weak-Form Efficiency of the United Arab Emirates Stock Market, International Journal of Business, 9.
Mustafa, T., Serdar, K (2008), Testing Weak form and Semi-strong form Efficiency of Stock Exchanges in European Monetary Union Countries: Panel Data Causality and Co-integration Analaysis, International Journal of Economic and Administrative Studies, Year:1 Volume:1.
Olowe R. A (1999), Weak Form Efficiency of the Nigerian Stock Market: Further Evidence, African Development Review, 11(1).
Onour, A. I (2004), Testing Weak- Form Efficiency of Saudi Stock Exchange Market. Ministry of Economy and Planning (MoEP), http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=611209.
Poshakwale, S (1996), Evidence on the Weak-form Efficiency and the day of the Week Effect in the Indian Stock Market, Finance India, 10 (3), September.
Robinson, j (2005), Stock Price Behavior in Emerging Market: Tests for Weak Form Efficiency on the Jamaica Stock Exchange. Social and Economic Studies, 54(2).
Rro, D. N., Shankaraiah, K (2003), Stock Market Efficiency and Strategies for Developing GCC Financial Markets: A Case - study of Bahrain Stock Market. International Conference on Financial Development in Arab Countries, held during March 31-April 2, 2003, organized by UAE University.
Seddighi, H. R., Nian, W (2004), The Chinese Stock Exchange Market: Operations and Efficiency, Applied Financial Economics, 14(11).
Simons, D., Laryea, S. A (2006), The Efficiency of Selected African Market, Finance India, 2.
Squalli, J (2006), A Non-parametric Assessment of Weak-form Efficiency in the UAE Financial Markets. Applied Financial Economics, 16.
Verma, A (2005), A Study of the Weak Form Informational Efficiency of the Bombay Stock Market. Finance India, 19, 4;ABI/INFORM Global.
Wheeler, F. P., Nelale, B., Kowalski, T., Letza, S. R (2002), The Efficiency of the Warsaw Stock Exchange: the First Few Years 1991-1996, The Poznan University of Economics Review, 2 (2), 37-56.
Worthington, C., Higgs, H (2003), Weak-form Market Efficiency in European Emerging and Developed Stock Markets. School of Economics and Finance, Queensland University of Technology, Brisbane, Australia.