نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار اقتصاد دانشگاه شهید بهشتی

2 دکتری اقتصاد از دانشگاه شهید بهشتی

چکیده

در این مقاله با استفاده از مدل تعادل عمومی پویای تصادفی کینزین‏های جدید، آثار تکانه‏های پولی ناشی از ضریب فزاینده و پایه پولی بر نوسانات متغیرهای کلان اقتصاد ایران بررسی شده است. با توجه به اهمیت بخش مالی در انتقال آثار سیاست‏های اقتصادی، سعی شده است علاوه بر در نظر گرفتن ارکان اصلی مدل‏های استاندارد مانند خانوارها، بنگاه‏ها، دولت و مقام پولی و همچنین چسبندگی‏های اسمی و حقیقی، بخش بانکی کشور نیز با لحاظ واقعیت‏های کنونی آن مانند وجود مطالبات معوق و انباشت دارایی‏ بانک‏ها در دارایی‏‏های ثابت به مدل اضافه شود. با تعیین مقادیر ورودی و پارامترهای مدل با استفاده از روش کالیبراسیون طی دوره زمانی 1393-1369، نتایج حاصل از شبیه‌سازی‏ متغیرهای مدل، بیانگر اعتبار مدل در توصیف نوسانات اقتصاد ایران است. نتایج ارزیابی تکانه‏های پولی نیز حاکی از آن است که کاهش نسبت ذخیره قانونی باعث رشد خفیف تولید و افزایش تورم می‏شود. در مقابل، افزایش استقراض بانک‏ها از بانک مرکزی منجر به کاهش تولید و بروز تورم بیشتر می‏شود. به عبارت دیگر، به ازای رشدهای یکسان نقدینگی، افزایش نقدینگی از محل ضریب فزاینده نسبت به پایه پولی، ضمن تحریک تولید، دارای تورم کمتر است. برای این منظور، پیشنهاد می‏شود سیاست‌گذار پولی تا حد امکان از افزایش استقراض سیستم بانکی از بانک مرکزی که منجر به افزایش پایه پولی می‏شود، جلوگیری کند و در مقابل به عنوان ابزار تشویقی نسبت‏های ذخیره قانونی آن‌ها را کاهش دهد. این رویکرد، علاوه بر تلاش بانک‏ها برای رعایت خطوط اعتباری و عدم اضافه برداشت با ایجاد انضباط پولی منجر به ثبات بیشتر اقتصاد کلان نیز خواهد شد.

کلیدواژه‌ها

بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران، نماگرهای مختلف.
پروین، سهیلا، عباس شاکری و اعظم احمدیان (1393)، «تحلیلی بر تاثیر شوک‌های ترازنامه‌ای نظام بانکی بر تولید و تورم در اقتصاد ایران»، فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی، 14 (1):186-149.
شاه‌حسینی، سمیه و جاوید بهرامی (1391)، «طراحی یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی کینزی جدید برای اقتصاد ایران با در نظر گرفتن بخش بانکی»، پژوهش‏های اقتصادی ایران، 17(53): 55-83.
نوفرستی، محمد (1384)، «بررسی تاثیر سیاست های پولی و ارزی بر اقتصاد ایران درچارچوب یک الگوی اقتصاد سنجی کلان پویا»، تحقیقات اقتصادی، 40(70): 1-29.
 
Armas, A., P. Castillo and M. Vega (2014), “Inflation Targeting and Quantitative Tightening: Effects of Reserve Requirements in Peru”, Economía, 15(1), 133-175.
Agénor, P. R., K. Alper and L. A. P. da Silva (2014), “Sudden Floods, Macroprudential Regulation and Stability in an Open Economy”, Journal of International Money and Finance, 48, 68-100.
Angelini, P., S. Neri and F. Panetta (2014), “The Interaction between Capital Requirements and Monetary Policy”, Journal of Money, Credit and Banking, 46(6), 1073-1112
Bhattacharya, J., and J.H. Haslag (2003), “Is Reserve‐ratio Arithmetic More Pleasant?”, Economica, 70(279), 471-491.
Blanchard, O., and R. Perotti (1999), An Empirical Characterization of the Dynamic Effects of Changes in Government Spending and Taxes on Output (No. w7269), National Bureau of Economic Research.
Brunner, K. (1981), The art of central banking, Graduate School of Management, University of Rochester.
Burriel, P., J. Fernández-Villaverde and  J. F. Rubio-Ramírez (2010), “MEDEA: A DSGE Model for the Spanish Economy”, SERIEs, 1(1-2), 175-243.
Calvo, G. A. (1983), “Staggered Prices in a Utility-maximizing Framework”, Journal of monetary Economics, 12(3), 383-398.
Canova, F. (1995), “Sensitivity Analysis and Model Evaluation in Simulated Dynamic General Equilibrium Economies”, International Economic Review, 477-501.
Carrera, C., and H.  Vega (2012), “Interbank Market and Macroprudential Tools in a Dsge Model”, Central Bank of Peru Working Papers, (2012-014).
Chowdhury, I., and A. Schabert (2008), “Federal Reserve Policy Viewed Through a Money Supply Lens”, Journal of Monetary Economics, 55(4), 825-834.
Cohen, E., and E. Martinez (2010), “The Balance Sheet Channel”. In R. Alfaro (Ed.), Financial stability, monetary policy, and central banking: Vol. 15 (pp. 255-297). Santiago, Chile: Central Bank of Chile.
Friedman, B. M. (1984), Lessons from the 1979-1982 Monetary Policy Experiment”, American Economic Review, Vol. 74, No. 2, (May 1984), pp. 382-387.
Friedman, B. M., and K. N. Kuttner (2010), Implementation of monetary policy: How do central banks set interest rates?, (No. w16165). National Bureau of Economic Research.
Gerali, A., S. Neri, L. Sessa and F. M. Signoretti (2010), “Credit and Banking in a DSGE Model of the Euro Area”, Journal of Money, Credit and Banking, 42(s1), 107-141.
Glocker, C., and P. Towbin (2012), “Reserve Requirements for Price and Financial Stability-When are they Effective?”, Banque de France Working PaperNo. 363.
Goodfriend, M., and B. T.  McCallum (2007), “Banking and Interest Rates in Monetary Policy Analysis: A Quantitative Exploration”, Journal of Monetary Economics, 54(5), 1480-1507.
Gray, S. (2011), Central Bank Balances and Reserve Requirements (No. 11-36), International Monetary Fund.
Handa, J. (2009), Monetary Economics, by Routledge.
Haslag, J. H., and S. E.  Hein (1995), “Does it Matter how Monetary Policy is Implemented?”, Journal of Monetary Economics35(2), 359-386.
McCallum, B. T. (1984), Monetarist Rules in the Light of Recent Experience, NBER Working Paper Series Working Paper No. 1271
Prada Sarmiento, J. (2008), Financial Intermediation and Monetary Policy in a Small Open Economy, BANCO DE LA REPÚBLICA. Working Paper No. 531.
Ravenna, F., and C. E. Walsh (2006), “Optimal Monetary Policy with the Cost Channel”, Journal of Monetary Economics, 53(2), 199-216.
Sargent, T. J., and N. Wallace (1984), Some unpleasant monetarist arithmetic(pp. 15-41). Palgrave Macmillan UK.
Snowdon, Brian, and Howard R Van (2005), Modern macroeconomics: Its Origins, Development and Current State: Edward Elgar Publishing.
Uhlig, H. (1999), “A Toolkit for Analyzing Nonlinear Dynamic Rational Expectations Models Easily”, Computational Methods for the Study of Dynamic Economics, 150-200.
Walsh, C. E. (2010), Monetary Theory and Policy, MIT press.