پژوهشنامه اقتصادی

مقررات‌زایی و توسعه مالی متوازن: مورد حد نوسان در بازار سهام ایران

مقالات آماده انتشار

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

ابراهیم التجائی 1
محمدعلی ابوترابی 2

1 دانشیار اقتصاد، پژوهشگاه علوم انسانی و مطالعات فرهنگی، تهران، ایران.

2 استادیار اقتصاد، پژوهشگاه علوم انسانی و مطالعات فرهنگی

https://doi.org/10.22054/joer.2026.92881.1338
چکیده
«توسعه مالی متوازن» تضمین می‌کند که مسیر توسعه یک سیستم مالی مشخص با هم‌آهنگ کردن چهار مسیر انتقال کلیدی شامل آزادسازی مالی، تعمیق مالی، مدیریت ریسک و نوآوری مالی، از ثبات کوتاه‌مدت و رشد بلندمدت حمایت می‌کند. این مسیرها باید هم‌گام و متناسب با هم توسعه یابند تا ثبات سیستم مالی در مسیر توسعه آن حفظ شود و در عین حال، رشد اقتصادی مستمر و کم‌نوسان را تشویق کند. بازار سهام، به‌عنوان یکی از زیربخش‌های سیستم مالی ایران، زیر مقررات‌زایی‌های بیش از حد، از جمله محدودیت شدید دامنه نوسان روزانه قیمت سهام قرار دارد؛ که گونه‌ای از سرکوب مالی است. این مقاله برخی از پیامدهای این محدودیت را در چارچوب مفهومی توسعۀ مالی متوازن مورد بررسی قرار می‌دهد. این محدودیت در صورتی که مانعی در مسیر توسعۀ مالی متوازن شناخته شود، می‌تواند یک سیاست «ضد رشد» قلمداد شود. نتایج این مقاله استدلال می‌کنند که اگرچه محدودیت دامنه نوسان ممکن است آثار تثبیت‌کننده کوتاه‌مدت داشته باشد، اما با تحریف سیگنال‌های قیمتی، جلوگیری از نوآوری مالی و جلوگیری از تعمیق مالی، مانع توسعه بلندمدت مالی می‌شود. علاوه بر این، امکان‌های مدیریت ریسک را تضعیف می‌کند و شمول مالی را کاهش می‌دهد و ریسک‌های سیستمی را تشدید می‌کند. بنابراین، برای دست‌یابی به «توسعه مالی متوازن»، آزادسازی همگام با بهبود تعمیق مالی (عمق، دسترسی، شمول)، مدیریت ریسک (توسعه بخش بیمه، و تنوع بخشیدن به واسطه‌های مالی و ابزارهای مالی)، و نوآوری مالی ضروری است.

کلیدواژه‌ها

توسعه مالی
بورس
حد نوسان
سرکوب مالی
بحران مالی
موضوعات
پژوهشنامه اقتصادی

مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده
انتشار آنلاین از 31 شهریور 1405

  • تاریخ دریافت 29 اردیبهشت 1405
  • تاریخ بازنگری 18 تیر 1405
  • تاریخ پذیرش 28 شهریور 1405

صفحه اصلی

اعضای هیات تحریریه

راهنمای نویسندگان

ارسال مقاله

تماس با ما