Document Type : Research Paper

Authors

Abstract

Stock price index is one of the most important benchmark for measuring stock exchange operation in all of the world’s financial markets. In this paper, we study the effects of stock price index on money demand function for the period 1370-80.
In this Paper, we use two definitions for money, broad or narrow definition. The results indicates that these two different definitions of money i.e. M1 and M2 are suitable variables in money demand function of Iran. In other words, both definitions establish a long-term stationary equilibrium relationship. The stock price index as one the variables in the demand function for money, has significant effects. The stock price change has two effects on money demand function which are: positive income effect and negative substitution effect.

1. توتونچیان، ایرج. «اقتصاد پول و بانکداری». تهران: مؤسسه تحقیقات پولی- بانکی، 1375.
2. هژبرکیانی، کامبیز. «بررسی ثبات پول و جنبه‌های پویایی آن در ایران». تهران: مؤسسه تحقیقات پولی و بانکی، 1376.
3. برانسون، ویلیام اچ، «تئوری و سیاستهای اقتصاد کلان». ترجمة عباس شاکری، تهران: نشر نی، 1373.
4. طبیبیان، محمد و سوری، داوود. «تقاضای بلندمدت پول». پژوهشنامه بازرگانی، شماره 3، (تابستان 1376).
5. خشادوریان، ادموند. «برآورد عرضه و تقاضای پول بطور همزمان بررسی عدم تعادل در بازار پول در ایران 69-1338». پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید بهشتی، (بهمن 1371).
6. کاوند، محمدرضا. «بررسی ثبات ساختار تقاضای پول در ایران قبل و بعد از اجرای قانون بانکداری بدون ربا». پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید بهشتی، (1377).
7. امیر اشرفی، همایون. «برآورد تابع تقاضای پول در ایران با توجه به مشکلات نرخ بهره (65-1346)». پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید بهشتی، (1375).
8. طباطبایی یزدی، رویا. «برآورد تقاضای پول با استفاده از معادلات همزمان». پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران، (1375).
9. Freidman, Milton. "Money and Stock Market"., Journal of political Economy., VOL 96, No.2, (1988).
10. John, B. Carlson, Jeffrey, C. Schwarz. "Effects & Movements in Equities Prices on M2 Demand"., Federal Reserve Bank of Cleveland Research, (1998).
11. Kia, Amir. "Demand for Money , Economic Policies and Stability"., Emory University, Department of Economics Atlanta, (2002).
12. Choudkry, Taufig. "Real Stock Prices and Long –Run Money Demand Function: Evidence From Canada and the USA"., Journal of International Money and Finance, Vol. 15 , No. 1, (1996).
13. Bahmani, Oskooe M.& Malixim. "Exchange Rate Sensitvity of The Demand for money in Developing Countries"., Applied Economics, Vol 23, (1991).
14. Douglas W. Elecmendorf. "The Effect of Stock Prices on the Demand for money Market Mutual Funds", California State University, Northidage, Federal Reserve Board, (1998).
15. Dietrich,  Lynn. "A Microeconomic Approach to Estimating Money Demand:  Asymptotically, Ideal Model"., University of Texas, Federal Reserve Bank of St. Louis, (1999).
16. Moradi, M. A. "A Microfoundation Model of Money Demand in Iran: A Cach- in-Advance Francwork"., Liverpoal Reseachg Papers in Economics, France and Accounting , No .9908 the University  of Liverpool, UK. (1999).
17. Ying WU. "Exohange Rates , Stock Prices, and Money Markets: Evidence from Singapore"., Journal of Asian Economic, No.12, (2001).
18. Baumol, William J and Tobin James, "The Optimal Cash Balance Proposition"., Journal of Economic Literature, American Economic Association, Vol. 27 (3), (September 1989).
19. Thornton, John, "Real Stock Prices and the Long run Demand for Money in Germany"., Applied Financial Economics, Taylor and Francis Journals, Vol. 8(5), (October 1998).
20. Morley, Bruce. "Money, Stock Prices and Deregulation of Financial Markets"., University of wales, Researche Paper, (2000).