Document Type : Research Paper
Authors
Abstract
The main objective of this research is to settle the fundamental challenges in financial sector, that is to say, "liberalization of Interest Rate". In effect, the main question of research is "How can the liberalization of interest rate on macro economic variables in the course of research be evaluated? To this end, the literature of the issue of research will be initially reviewed such as: Maxwell, Gupta, Rubini & Martin, Warman & Tirlwall, Westhead & Storey, Then the research model in question will be elaborated and its basic theory will be briefly presented. The effect of interest rate on macro economic variables with the emphasis on the theoretical aspects interest rate can be calculated on the basis of Fisher identity, systematic model using three stage least square (3SLS). In the simultaneous equations system, money demand function, investment and growth have been estimated and with approve of Mckinon-Show theory in Iran, the positive effect of financial liberalization on investment and economic growth has been determined.
1. ختایی، محمود. گسترش بازارهای مالی ورشد اقتصادی. تهران: مؤسسه تحقیقات پولی و بانکی بانک مرکزی، 1378.
2. ذوالنور، سید حسین. مقدمه‌ای بر اقتصادسنجی. شیراز: دانشگاه شیراز، 1374.
3. رنانی، محسن. بازار یا نابازار؟. تهران: سازمان برنامه و بودجه، 1376.
4. عظیمی، علی. «سرکوب مالی و تأثیر آن بر سرمایه‌گذاری خصوصی». پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شیراز، (1380).
5. کرمی قهی، ولی ا... . «سلسله مباحثی در زمینه آزادسازی مالی». تازه‌های اقتصاد، سال پنجم، شماره‌های 53 ـ45، (1374).
6. کشاورزیان پیوستی، اکبر. «نقش بازار پول در سرمایه‌گذاری خصوصی بخش صنعت ایران». مجموعه مقالات سیزدهمین کنفرانس سیاستهای پولی و ارزی. تهران: مؤسسه تحقیقات پول و بانکی بانک مرکزی، (1382).
7. مؤیدی موفق، فریده. «تعدیل اقتصادی و سرمایه‌گذاری خصوصی». تازه‌های اقتصاد، سال ششم، شماره34، (1376).
8. نجفی، بهاءالدین. «آزادسازی مالی و اثرات افزایش سود بانکی بر سرمایه‌گذاری خصوصی». چهارمین کنفرانس سیاستهای پولی و ارزی. تهران: مؤسسه تحقیقات پولی و بانکی بانک مرکزی، (1373).
9. نوفرستی، محمد و عرب مازار، عباس. «یک الگوی اقتصادسنجی کلان برای اقتصاد ایران». مجله پژوهش اقتصادی، سال اول، شماره 1، (1374).
10. نوفرستی، محمد. ریشه واحد و همجمعی در اقتصادسنجی. تهران: رسا، 1378.
11. هادیان، ابراهیم و صمدی، نرگس. «عوامل مؤثر بر سرمایه‌گذاری خصوصی در ایران». مجموعه مقالات چهارمین کنفرانس سیاستهای پولی و ارزی، تهران: مؤسسه تحقیقات پولی و بانکی بانک مرکزی، (1377).
12. Alberto Giovannini & Martha DE.Melo, "Government Revenue From Financial Repression"., The American Economic Review, Vol. 83, No. 4, (1993).
13. Blejer Mario I. "The Demand For Money And The Variability of The Rate of Inflation: Some Empirical Results"., International Economic Review, Vol.20, No.2, (1979).
14. Brainard, C. & Tobin, J. "Pitfalls in Financial Model Building"., The American Economic Riview,Vol.58, No.2, (1968): 99-122.
15. Brainard. William C. & Tobin, J. "Econometric Models: Their Problems and Usefulness"., The American Economic Review, Vol.58, No.4, (1968): 98-122.
16. Buffie F. Edward. "Financial Repression The New Structurallists, and Stabilization Policy in Semi-Industrialized Economics"., Journal of Economics, Vol.14, No.3, (1984).
17. Fry, Maxwell. J. "Money and Capital or Financial Deepening in Economic Development?"., Journal of Money, Credit, and Banking, Vol.6, No.4, (1978): 464-475.
18. Fry, Maxwell. J. "Models of Financially Repressed Developing Economics"., World Development, Vol.10, No.9, (1982a): 731-50,
19. Fry, Maxwell. J. "Analysing Disequilibrium Interest-Rate Systems in Developing Countries"., World Development, Vol.10, No.12, (1382): 1049-57.
20. Fry, Maxwell. J. "Saving, Investment, Growth and the Cost of Financial Repression"., World Development, Vol.14, No.3, (1986): 317-27.
21. Giovannini A. "The Interest Elasticity of Savings in Developing Countries: The Existing Evidence"., World Development, Vol.11, No.7, (1983): 601-608.
22. Giovannini A. "Saving and the Real Interest Rate in LCD’s"., Journal of Development Economics,Vol.18, No.2, (1985): 197-217,
23. Gupta, Kanhaya L.& Lensink Robert. "Financial Repression and Fiscal Policy"., Journal of Policy Modeling, Vol.19, No.4, (1997).
24. Khatkhate, D. "Anatomy of Financial Retardation in a LDC,s: the Case of Sri Lanka 1951-1976"., World Development, Vol.16, No.9, (1982).
25. Khatkhate, D. "Assessing The Impact of Interest Rate in Less Developing Countries"., World Development, Vol.16, No.5, (1988).
26. Kallon, "An Econometric Analysis of Money Demand in Ghana"., Journal of Developing Areas,Vol.26, No.4, (1992): 475-488.
27. M. O. Odedokun, "Monetary Model of Black Market Exchange Rate Determination: Evidence From African Countries"., Journal of Economic Studies,Vol.23, No.4, (1996): 34-48.
28. Morisset. Jacques, "Does Financial liberalization Really Improve Private Investment in Developing Countries?"., Journal of Development Economics, Vol.40, No.1, (1993): 133-150.
29. Purvis. Douglas D. "Dynamic Models of Portfolio Behavior: More on Pitfalls in Financial Model Building"., The American Economic Review, Vol.68, No.3, (1978).
30. U. Tun. Wai, and Choung-Huey.Wong, "Determinants of Private Investment in Developing Countries"., Journal of Development Studies, Vol.19, No.1, (1982): 19-36.
31. Van Wijnbergen. Sweder, "Credit Policy , Inflation and Growth in a Financial Repressed Economy"., Journal of Development Economics, Vol.13, No.4, (1983): 45-65.
32. Westhead. Paul and Storey, David J. "Financial Constraints on the Growth of High Technology Small Firms in the United Kingdom"., Applied Financial Economics, Vol.7, No.2, (1997).
33. Wijnbergen. Sva. "Interest Rate Management in LDC’s"., Journal of Monetary Economics, Vol.12, No.4, (1983): 437-452.
)