@article { author = {Mohsseni Demneh, Ghassem}, title = {How to Test the Arbitrage Pricing Theory (APT)}, journal = {Economics Research}, volume = {7}, number = {27}, pages = {219-245}, year = {2007}, publisher = {Allameh Tabataba'i University}, issn = {1735-210X}, eissn = {2476-6453}, doi = {}, abstract = {As a response to critiques about the capital asset pricing model (CAPM), Ross (1976) proposed Arbitrage Pricing Theory (APT) as an alternative model with fewer assumptions, and use of multi risk factors affecting assets prices instead of one. This article will introduce a two stage method normally called Fama-Macbeth method, to test APT. Factors affecting assets prices can be choosed among macroeconomic variables, or by using statistical techniques. The way to estimate factor scores, factor loads, and risk premiums using these two methods is explained; and at the end, APT is tested using real data’s from Tehran Stock Exchange.}, keywords = {}, title_fa = {چگونه تئوری قیمت گذاری مبتنی بر آربیتراژ را آزمون کنیم؟}, abstract_fa = {در پاسخ به انتقادات وارده به مدل قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای، مدل دیگری به نام تئوری قیمت‌گذاری مبتنی‌بر آربیتراژ توسط راس(1976) پیشنهاد شد که مفروضات کمتری دارد و به جای یک عامل، چندین عامل ریسک را در قیمت‌گذاری دارایی مؤثر می‌داند. در این مقاله برای آزمون تئوری ارزشیابی مبتنی بر آربیتراژ، یک روش دو مرحله‌ای که به روش «فاما-مکبث» معروف است ارائه شده است. عوامل مؤثر بر قیمت داراییها، می‌توانند متغیرهای کلان اقتصادی باشند و یا از طریق تکنیک‌های آماری بدست آیند. در این مقاله چگونگی تعیین امتیازات عوامل، بار عوامل و پاداشهای ریسک با استفاده از دو روش مذکور توضیح داده شده و در نهایت این مدل با استفاده از یک نمونه از داده‌های واقعی از بورس اوراق بهادار تهران آزمون شده است.}, keywords_fa = {آربیتراژ,مدل عاملی و مدل APT,تخمین بار عامل,پاداش ریسک,امتیازات عامل}, url = {https://joer.atu.ac.ir/article_3040.html}, eprint = {https://joer.atu.ac.ir/article_3040_f01d5e2a22ddfc829d1b6e9a33b199c2.pdf} }