اقتصاد مالی
محمدرضا منجذب؛ حبیب سهیلی احمدی؛ محمد مهدیلو
چکیده
این پژوهش به بررسی اثر توجه سرمایهگذاران بر بازده اضافی سهام در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از دادههای هفتگی مربوط به ۵۲ شرکت طی دوره زمانی پنج ساله میپردازد. شاخص شدت جستجوی گوگل (GSVI) به عنوان متغیر جایگزین توجه سرمایهگذاران مورد استفاده قرار گرفته و تأثیر آن در سطوح مختلف بازدهی با روش رگرسیون چندکی تحلیل شده است. ...
بیشتر
این پژوهش به بررسی اثر توجه سرمایهگذاران بر بازده اضافی سهام در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از دادههای هفتگی مربوط به ۵۲ شرکت طی دوره زمانی پنج ساله میپردازد. شاخص شدت جستجوی گوگل (GSVI) به عنوان متغیر جایگزین توجه سرمایهگذاران مورد استفاده قرار گرفته و تأثیر آن در سطوح مختلف بازدهی با روش رگرسیون چندکی تحلیل شده است. نتایج نشان میدهند که توجه سرمایهگذاران اثر نامتقارنی بر بازده اضافی سهام دارد؛ بهطوریکه در سهامی که بازده اضافی آنها در طیف چندکهای میانی توزیع دادههای بازده اضافی سهام قرار دارد، اثر توجه سرمایهگذاران به این سهام در کوتاه مدت از تداوم برخوردار است، در حالیکه در سهامی که بازده اضافی آنها در طیف چندکهای پایین توزیع دادههای بازده اضافی سهام قرار دارد، افزایش توجه سرمایهگذاران به این نوع سهام منجر به فشار فروش و کاهش بازده اضافی آنها در هفتههای آتی میشود. همچنین در سهام شرکتهایی که بازده اضافی آنها در طیف چندکهای بالای توزیع دادههای بازده اضافی سهام قرار دارد، افزایش حجم معاملات روندزداییشده تأثیر مثبت و معناداری بر بازدهی اضافی سهام مورد نظر دارد. این مطالعه نشان میدهد که شاخصهای رفتاری مانند شدت جستجوی گوگل میتوانند به عنوان ابزاری مکمل در کنار تحلیلهای سنتی بازار مورد استفاده قرار گیرند و درک بهتری از رفتار سرمایهگذاران در شرایط مختلف بازدهی ارائه دهند.
