per
دانشگاه علامه طباطبائی
پژوهشنامه اقتصادی
1735-210X
2476-6453
2007-06-22
7
25
15
45
3251
Research Paper
رویکرد سیستمهای تقاضا در استخراج توابع تقاضای داراییهای پولی: یک سیستم مخارج غیرخطی برای اقتصاد ایران
Demand Systems Approach in Deriving Functions of Monetary Assets Demand: A Nonlinear Demand System for Iran's Economy
پرویز داودی
p_davoodi@sbu.ir
1
عضو هیأت علمی دانشکده علوم اقتصادی و سیاسی دانشگاه شهید بهشتی
برخلاف ادبیات تقاضای پول در ایران که صرفاً مبتنی بر چارچوب مطالعات کلان است این مقاله ساختار تقاضای داراییهای پولی را در چارچوب یک سیستم مخارج غیرخطی طی دوره 1368 تا 1383 با تأکید بر کششهای قیمتی و درآمدی مورد بحث قرار میدهد. تخمین الگوی برآورد شده -که به منظور اجتناب از خطای تصریح ناشی از محدودیتهای نهادی و پویایی های بازار پول به صورت یک سیستم پویا تصریح شده است- نشان میدهد که کششهای قیمتی (هزینه استفاده) داراییهای پولی با افزایش سر رسید سپرده ها و یا داراییهای پولی به تدریج بطور قابل توجهی افزایش مییابد ولی کششهای داراییها نسبت به نرخ سود سپردهها تقریباً برابر با صفر است. بر این اساس، مقدار کشش داراییهای پولی نسبت به هزینه استفاده داراییها نمیتواند – علیرغم رابطه غیرخطی بین هزینه استفاده و سود سپردهها - به سود سپردهها نسبت داده شود. افزون بر این، بررسی روند زمانی کششهای مختلف، مبین آن است که تغییرات کششها، صرفاً از اثر درآمدی نشأت گرفته و شاید عدم تنوع سبد داراییهای مالی در کشور موجب ثبات کششهای هیکسی شده است؛ بطوریکه نوسانات شدید و رکود بخش حقیقی؛ مثلاً در سالهای 1374 و 1376 به شدّت در نوسانات کششهای محاسبه شده، منعکس شده است. با توجه به عدم حساسیت کششهای محاسبه شده نسبت به نرخ سود سپردهها از نقطه نظر سیاستی، میتوان گفت که سیاستهایی نظیر کاهش نرخ تورم- که منجر به کاهش هزینه استفاده داراییها میشود- بطور قابل توجهی میتواند منجر به افزایش تقاضای داراییهای بلندمدت گردد.
In spite of the previous literature of demand for money in Iran, which is based on macroeconomic framework, this paper takes a microeconomic approach and investigates the incomes and price – using cost - elasticities of the demand for monetary assets based on a nonlinear demand system. The data covers from 1989 to 2005. The model is specified as a dynamic system to take account of institutional constraints and the dynamic nature of the assets markets. The conclusion is that user cost elasticities of the monetary assets with longer maturities is significantly greater than those of shorter periods. The interesting finding, however, coming from a sensitivity analysis implies that the interest elasticities of the demand for monetary assets are almost zero. In addition, it seems that fluctuations in the elasticities may be directly come from real sector’s fluctuations, as happened in 1995 and 1997. Due to the fact that the estimated elasticities depends poorly on the interest rates, it seems that some appropriate non-interest rate based policies such as controlling inflation organizing and structuring financial markets may significantly alter the using cost, which in turn may result change the demand for monetary assets as well.
https://joer.atu.ac.ir/article_3251_1cfa19c82507ac1f2cdc34893a40926b.pdf
ایران
داراییهای پولی
تابع تقاضای پول
سیستم مخارج غیرخطی
مدل اقتصادسنجی
آزمون ضریب لاگرانز
per
دانشگاه علامه طباطبائی
پژوهشنامه اقتصادی
1735-210X
2476-6453
2007-06-22
7
25
47
73
3252
Research Paper
بررسی نظام مدیریت سازمان گمرکهای جهان در قرن بیست و یکم به منظور ارائه مدل مناسب در کشور
A Survey on the World's Customs Organization Management System in 21'th Century in Order to Introduce an Appropriate Model for Iran
نادرقلی قورچیان
naghourchian@yahoo.com
1
مسعود کرباسیان
mkarbasian@gmail.com
2
عضو هیأت علمی دانشگاه آزاد اسلامی- واحد علوم و تحقیقات تهران
رئیس کل سابق گمرک ج.ا.ا.
هدف این تحقیق،ارائه مدل مناسب جهت مدیریت گمرک کشور، بر اساس مطالعه نظام مدیریت سازمان گمرکهای جهان است. برای رسیدن به این هدف، تحولات مرتبط با گمرکهای جهان از قبیل جهانی شدن، افزایش رقابت، ارتقای تکنولوژی ارتباطات و اطلاعات و تأثیر آنها بر عملکرد گمرک، ارزیابی و تجزیه و تحلیل شد و مطالعه تطبیقی نظام مدیریتی گمرک برخی از کشورهای منتخب وگمرک ایران انجام و بر اساس آن مؤلفههای اصلی تأثیرگذار بر نظام مدیریت گمرک استخراج شد. بر مبنای ادبیات علمی و تجربههای پژوهشی محقق در این زمینه و نتایج حاصل از انگارهنگاری و دادههای حاصل ازپرسشنامههای طراحی شده با دریافت نظرات خبرگان داخلی و بینالمللی، ضمن ارائه پاسخ به سئوالات تحقیق،مدل چرخه تعالی مدیریت گمرک (CMECM) برای مدیریت گمرک در قرن بیست ویکم با هشت معیار و 53 شاخص طراحی گردید. این مدل و مؤلفههای پیشنهادی آن به طریق پیمایشی توسط خبرگان،ارزیابی و با اعتبار بالا مورد تائید قرارگرفت: ● با استفاده از مدل چرخه تعالی مدیریت گمرک میتوان نسبت به مقایسةگمرکهای دنیا و داخل کشور با یکدیگر، رتبه بندی آنها وتعیین گمرک برتر اقدام نمود؛ ●از مدل چرخه تعالی مدیریت گمرک میتوان به منظور بر طرف نمودن آسیبهای گمرکهای داخل کشور استفاده کرد؛ ● از مدل چرخه تعالی مدیریت گمرک میتوان به منظور ارزیابی عملکرد هرگمرک در مقاطع زمانی مختلف استفاده کرد.
The main motive to this research is to introduce an appropriate model best tailored for the national customs management based on the world's customs organizations management system. To come up with the above target, close to all the evolutions in the customs administrations around the world such as Globalization, Upsurge in Competitiveness, Improvements in Information & Telecommunication Technology and its impact on the functionality of the customs administrations is analyzed whilst by taking on a comparative study of the customs management systems in a host of customs administrations the main and effectual factors to the customs management system is extrapolated. The Customs Management Excellence Cycle Model (CMECM) is driven based on the researcher's scientific literature, his past research experiences, the Customs Excellence Cycle, and ultimately the Questionnaires designed and shared with both national and overseas elites. The CMECM developed per se for Customs Management in 21'th century has its main pillars over 8 criterion and 53 indicators. The model and its proposed factors were evaluated by the elites and with the aid of the "Descriptive-Surveillance" method in the field and resolutely endorsed consensually. - Having in disposal the Customs Management Excellence Cycle Model (CMECM) we would be able to benchmark the Customs functional offices both domestically and internationally and specify the rankings and nominate the superior offices in a row. - In general, Customs Management Excellence Cycle (CMECM) can be used for alleviating and ultimately uprooting the points of susceptibility within domestic Customs offices. - Customs Management Excellence Cycle (CMECM) can be used in order to assess the function of each customs office in a different time span.
https://joer.atu.ac.ir/article_3252_a0b89d644727e82dada39c4727b7e1d6.pdf
مدیریت گمرکی
اصلاح نظام گمرکی
گمرک
روش انگارهنگاری
بهرهوری
تعالی سازمانی
per
دانشگاه علامه طباطبائی
پژوهشنامه اقتصادی
1735-210X
2476-6453
2007-06-22
7
25
75
99
3253
Research Paper
بررسی رابطه توزیع درآمد و تقاضای پول در ایران
Studying Income Distribution and Money Demand Relationship in Iran
احمد جعفری صمیمی
jafarisa@umz.ac.ir
1
زهرا علمی
zeknuka@yahoo.com
2
علی صادقزاده یزدی
asadeghzadeh2003@yahoo.com
3
عضو هیأت علمی دانشگاه مازندران
عضو هیأت علمی دانشگاه مازندران
کارشناس ارشد اقتصاد
مطالعات زیادی دردهههای اخیر، درخصوص تابع تقاضای پول ومتغیرهای تأثیرگذار برآن در کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه انجام شده است. چراکه شناخت صحیح این تابع میتواند سیاستگذاری اقتصادی را در اتخاذ سیاستهای پولی و مالی مناسب جهت دستیابی به اهداف کلان اقتصادی یاری رساند. علاوه بر متغیرهای شناخته شده در زمینه برآورد تابع تقاضای پول، متغیر ضریب جینی بهعنوان متغیر توزیع درآمد نیز میتواند در این تابع گنجانده شود. در این مقاله کوشش شده است تا تأثیراین متغیر بر تقاضای پول مورد بررسی و ارزیابی قرار گیرد. در این مسیر از روش خودبازگشتی با وقفههای توزیعی (ARDL)و دادههای سالانه 1383-1338 استفاده شده است. نتایج حاصله حاکی از ان است که تراز واقعی پول براساس تعریف محدود و گسترده آن با تولید ناخالص داخلی، نرخ تورم و نرخ ارز همگراست. همچنین علامت ضریب جینی به لحاظ نظری صحیح نیست. به منظور بررسی پویاییهای کوتاهمدت رابطه تعادلی بلندمدت از الگوی تصحیح خطا استفاده شده است که مقدار ضریب جمله تصحیح خطا بیانگر این مطلب است که حرکت به سمت تعادل بلندمدت در بازار پول به کندی صورت میگیرد. نتایج حاصل از آزمونهای ثبات، نشاندهندة ثبات ضرایب تابع تقاضای پول هستند؛ به عبارتی میتوان پذیرفت که تابع تقاضای پول در ایران باثبات است.
In recent centuries, many surveys have been done about money demand function and the variables which affect it, in developed and developing countries. As far as knowing this function accurately, it helps economic planners to adopt suitable monetary and fiscal policies, in order to achieve economic ends. Besides the known variables which estimate the money demand function, Gini coefficient variable can be used as income distribution variable in this function. In this article, the effect of Gini coefficient on money demand has been studied and evaluated. Also autoregressive distributed lag method (ARDL) and the annual data of 1999-2004 have been used. The results show that real money balance according to limited and wide money definition is cointegration with gross domestic product, rate of inflation and foreign exchange rate. And sign of Gini coefficient theoretically is not correct. To study short-run analysis of long-run equilibrium the error correction model was used, and the error correction term coefficient shows that, moving towards long-run equilibrium is slow in money market. The stability tests results show the stability of money demand function coefficients. In other words we can accept that money demand function is stable in Iran.
https://joer.atu.ac.ir/article_3253_b44b48604a2c9c6895a31c9bb15dda3b.pdf
ایران
توزیع درآمد
اقتصاد
تابع تقاضا
پول
الگوی ARDL
الگوی ECM
per
دانشگاه علامه طباطبائی
پژوهشنامه اقتصادی
1735-210X
2476-6453
2007-06-22
7
25
101
126
3254
Research Paper
شناسایی و تحلیل عوامل مؤثر بر رقابتپذیری داخلی صنایع کارخانهای «مطالعه موردی استان اصفهان»
Exploration and Analysis of Effective Factors on Internal Competitiveness of Manufacturing industries, A Case Study: Isfahan Province
فرزاد کریمی
f_karimi110@yahoo.com
1
محسن ایروانی
iravani_mohsen@yahoo.com
2
عضو هیأت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد مبارکه
کارشناس سازمان مدیریت و برنامهریزی استان اصفهان
یکی از پدیدههای بسیار قابل توجه در دهههای اخیر، جهانی شدن و ادغام بیشتر بازارهای جهانی است. این پدیده که همانند هر پدیده جدید دیگر ابتدا در دنیای صنعتی مطرح و به تدریج به سایر کشورهای جهان تسری یافته، دارای مزایا و معایب خاص خود است و فرصتها و تهدیدهایی را برای کشورهای جهان فراهم نموده است؛ درحالیکه کشور ایران در گذشته به دلایل مختلف اهتمام جدّی به این مقوله نداشته، لیکن امروزه به منظور استفاده از فرصتهای پیشرو و هماوردی با اقتصاد جهانی، نیازمند برنامه ریزی و حرکت جدّی در این زمینه است. این مقاله با هدف پاسخگویی به این نیاز سازماندهی شده و تلاش مینماید تا با توجه به نقش برجسته و عملکرد ملّی و بین المللی استان اصفهان در بخش صنعت، ضمن شناسایی عوامل مؤثر بر رقابتپذیری صنایع کارخانهای استان، طی سالهای 81-1376، توصیههای سیاستی مناسب را جهت تقویت قدرت رقابتپذیری داخلی صنایع استان و بالطبع کشور ارائه نماید.
In recent decade one of the most important phenomenon is globalization through convergence of global market. This phenomenon, like every other new phenomenon, primarily expanded in industrial world and gradually extended to other countries. Because of having exclusive advantages and disadvantages, it may provide specific threats and opportunities for countries of the world. While in the past, Iran, didn't strive seriously about this topic, but, today because of existing opportunities and convergence with global economy, requires planning and serious stimulation in this field. This article is organized for answering this need and it attempts with exploration of effective factors on internal competitiveness of manufacturing industries in Isfahan during 1997-2002 to provide appropriate policy recommendations to reinforce the competitiveness of industries in Isfahan and the whole country. As the whole, findings of this study shows that using the skillful workers, product efficiency, productivity, transportation costs, investment in machineries and participation in private sectors, have significant effect on competitiveness of industries.
https://joer.atu.ac.ir/article_3254_35a8dbca39824fa1b1f5eb884ec0ff18.pdf
استان اصفهان
رشد اقتصادی
توسعه صنعتی
صنایع کارخانهای
روش تحلیل انتقال- سهم
روش Panel Data
per
دانشگاه علامه طباطبائی
پژوهشنامه اقتصادی
1735-210X
2476-6453
2007-06-22
7
25
127
155
3255
Research Paper
برآورد کارایی بانکهای ایران و عوامل مؤثر بر آن
The Estimation of Efficiency and Its Effecting Factors in Iran's Banks
سید شمس الدین حسینی
sshhosseini@yahoo.com
1
امیررضا سوری
amirsoory@yahoo.com
2
مدرس دانشگاه آزاد اسلامی- واحد علوم و تحقیقات تهران
پژوهشگر دفتر مطالعات اقتصادی- معاونت برنامهریزی و امور اقتصادی وزارت بازرگانی
این مقاله به دنبال برآورد کارایی صنعت بانکداری در ایران و تشخیص عوامل مؤثر بر آن است. در این پژوهش از آمارو ارقام ده بانک دولتی؛ شامل شش بانک تجاری(ملّت، تجارت،رفاه کارگران،صادرات، ملی و سپه) و چهار بانک تخصصی(توسعه صادرات، مسکن، کشاورزی و صنعت و معدن) برای دورة زمانی1381-1374 استفاده شده و با نگرش واسطه مالی به بانک؛ روش پارامتری آماری و بکارگیری تابع هزینه ترانسلوگ کارایی بانکهای یاد شده، برآورد شده است. نتایج بدست آمده بر اساس مدل(1)- برآورد کارایی- نشان میدهد که کارایی صنعت بانکداری در ایران 76/87 درصد است. بر اساس نتایج مدل (2)؛ یعنی برآورد عوامل مؤثر بر کارایی، کارایی بانکها با تخصصی شدن آنها، تعداد شعب و زمان، رابطة مثبت و با اندازه بانک(دارایی کل) رابطة منفی دارد.
In this paper the efficiency of ten banks (Mellat, Tejarat, Refahe Kargaran, Saderat, Melli, Sepah, Tose Saderat ,Maskan ,Keshavarzi and Sanat va Madan) in Iran and the effective factors on their efficiency levels are estimated, using parametric statistical method, for 1994-2003 period. The estimation of efficiency is conducted by using Battese and Colli model (1992) - Model(1) - while for the estimation of the effective factors on efficiency, Battese and Colli model (1995)-Model (2)- is taken. Regarding the results obtained from the former model, the efficiency of the banks is estimated to be 87.76 percent. Also, for the case of the factors influential on the banks' efficiency, the results of the latter model showed that there is a positive relation between efficiency and sophistication of banks, the number of branches of the banks, and the time trend; meanwhile it has negative relation with the size of the banks.
https://joer.atu.ac.ir/article_3255_a9acceb308d9c698def05d57bc4586fb.pdf
ایران
کارایی
بانک
صنعت بانکداری
مدل بیتیس و کولی
توابع مرزی تصادفی
per
دانشگاه علامه طباطبائی
پژوهشنامه اقتصادی
1735-210X
2476-6453
2007-06-22
7
25
157
175
3256
Research Paper
بررسی و ارزیابی کارکرد ارزش افزوده اقتصادی و ارزش افزوده بازار جهت ارزیابی عملکرد اقتصادی شرکتها
Studying and Assessment of Economic Value Added and Market Value Added for Assessment of Companies Economic Performance
فریدون رهنمای رودپشتی
rahnama@iau.ad.ir
1
عضو هیأت علمی دانشگاه آزاد اسلامی- واحد علوم و تحقیقات تهران
سنجش عملکرد در فرآیند تصمیمگیری با توجه به توسعه و اهمیت نقش بازار سرمایه از مهمترین موضوعات حوزه مالیو اقتصادی است، ارزش افزوده اقتصادی بازار از معیارهای سنجش عملکرد مدیریت است. بنابراین آزمون کارکرد معیارهایمالی جهت ارزیابی عملکرد بنگاهها نظیر ROI ، RI ، ROS ، EVA و MVA یک ضرورت بشمار میآید. مقاله حاضر، نتیجة پژوهش علمی محقق است که با انتخاب صنعت نمونه از صنایع فعال وپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در یک دورة زمانی پنج ساله- که اطلاعات آن در بورس موجودبوده است- صورت گرفت. مهمترین هدف مطالعه حاضر، ضمن تبیین تئوریک شاخصهای سنجش، عملکرد آزمون اینشاخصها و ارائه شواهد لازم به منظور کمک به فعالان بازار سرمایه و ارزیابی منطقیعملکرد بنگاهها برای اتخاذ تصمیم است. نتایج مطالعه نشان میدهد که بین EVA با متغیرهای مالی مورد مطالعه نظیر EPS ، P و ROI رابطه وجود دارد. همچنین وجود رابطهMVA با ROI و ROS و RIنیز تأیید گردیده است و نتایج مطالعه نشان میدهد که میزان رابطه EVA با متغیرها در مقایسه با MVA با متغیرها بیشتر است.
Performance assessment in decision making process and paying attention to the development and increasing importance of capital market is one of the most important subjects in financial management. Economic market added value is one of major criterias for assessment management well doing. So it is a necessity to test financial measures to assess companies economic performance, i. e ROI, RI, ROS, EVA and MVA. In this article, we present, the results of our research based on active industries accepted in Exchange Market for the time period 1999-2001.
https://joer.atu.ac.ir/article_3256_562a1a019c27af10dc4028b34139dbcf.pdf
ارزیابی عملکرد
ارزش افزوده اقتصادی (EVA)
ارزش افزوده بازار (MVA)
روشهای سنجش عملکرد
ROS
ROI
RI
per
دانشگاه علامه طباطبائی
پژوهشنامه اقتصادی
1735-210X
2476-6453
2007-06-22
7
25
177
196
3257
Research Paper
اثرات نامتقارن نوسانات نرخ ارز بر تولید واقعی و قیمت در ایران
The Non-Symmetric Effects of Exchange Rate Fluctuations on the Real Output and Price in Iran (1961-2002)
علیرضا کازرونی
kazerooni@tabrizu.ac.ir
1
نسرین رستمی
rostami_economy@yahoo.com
2
عضو هیأت علمی دانشگاه تبریز
عضو هیأت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد میانه
هدف اصلی این مقاله بررسی اثرات نامتقارن نوسانات نرخ ارز بر تولید واقعی و قیمت در ایران است. طبق نظریه نیوکینزینها، اثرات شوکها بر روی متغیرهای کلان اقتصادی به صورت نامتقارن میباشد، در حالی که دیدگاه نیوکلاسیکها این فرضیه را رد میکند. برای بررسی اثرات شوکهای نرخ ارز، در مرحله اول؛ با استفاده از فیلتر هودریک-پرسکات، شوکها را به صورت شوکهای پیش بینی شده و پیش بینی نشده نرخ ارز نیز، شوکهای مثبت و منفی نرخ ارز تجزیه میکنیم و در مرحلة بعد آنها را بر روی تولید واقعی و قیمت، رگرس مینماییم. نتایج برآورد، حاکی از اثرات نامتقارن نوسانات نرخ ارز بر تولید واقعی و قیمت است و شوکهای پیش بینی شده و پیش بینی نشده نرخ ارز به صورت متفاوت از هم بر روی تولید واقعی و سطح قیمتها تأثیر میگذارد؛ بطوری که شوکهای پیش بینی شده نرخ ارز بیشتر از شوکهای پیش بینی نشدةآن، تولید واقعی را دچار نوسان میکند. در مورد قیمت نیز عکس این حالت مصداق دارد. همچنین نتایج این مطالعه در مورد اثرات شوکهای مثبت و منفی نرخ ارز بر روی تولید واقعی و قیمت به این واقعیت منتهی میشود که شوکهای منفی نرخ ارز، تولید واقعی را بیشتر از شوکهای مثبت آن تحت تأثیر قرار میدهد؛ در حالی که شوکهای مثبت نرخ ارز روی قیمت بیشتر، تأثیرگذار است.
The main objective of this research is to investigate the impact of foreign exchange rate fluctuations on the Iran's macroeconomic variables, especially the real output and domestic price level during 1961-2002. For this purpose, the fluctuations of the exchange rate are decomposed into two parts, anticipated and unanticipated components by using Hodrick Prescott filter. The empirical methodology is based on regression model and VAR method. The main findings of this research indicate that the exchange rate fluctuations have a non-symmetric impact on the real output and the domestic price level in Iran. It means that the impact of anticipated and unanticipated shocks on the real output are different from each other; the anticipated shocks of the exchange rate has more impact on the domestic output in comparison with the unanticipated ones. In addition, the negative shocks (unanticipated change in the exchange rate) have more effects on the real output than the positive shocks. In other words, the unanticipated currency appreciation (a negative shock) has influenced the real output more than the unanticipated currency depreciation. Similarly, the impact of the foreign exchange rate shocks on the domestic price level is non-symmetric. It means that the unanticipated exchange rate shocks have more effect on the price than the anticipated ones. Moreover, the absolute effect of the positive shocks (depreciation) on the price level is more pronounced than that of the negative ones. In other words, the absolute impact of the national currency depreciation on the price is higher than that of the appreciation.
https://joer.atu.ac.ir/article_3257_443bcce7d04bdf71f503e80d572d0e73.pdf
ایران
نرخ ارز
تولید
قیمت
فیلتر هودریک- پرسکات
آزمون والد
مدل اقتصادسنجی
per
دانشگاه علامه طباطبائی
پژوهشنامه اقتصادی
1735-210X
2476-6453
2007-06-22
7
25
197
235
3258
Research Paper
تأثیر رشد اقتصادی بر ساختار مالی و مالکیت شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
The Impact of Economic Growth on Ownership and Financial Structures of Companies Active in Tehran Stock Exchange
مهدی تقوی
taghavi@eri.ir
1
سید یوسف احدی سرکانی
ms_ahadi@yahoo.com
2
عضو هیأت علمی دانشگاه علامه طباطبائی
عضو هیأت علمی دانشگاه آزاد اسلامی- واحد فیروزکوه
در این پژوهش، روابط متقابل بین رشد اقتصادی و ساختار مالی از یکسو و رشد اقتصادی و ساختار مالکیت شرکتها از سوی دیگر مورد بررسی قرار گرفته است.هدف از این بررسی، شفاف نمودن جهت ارتباط و معنی دار بودن روابط، بین عوامل یاد شده به منظور بکارگیری نتایج در سیاستگذاریها،تصمیمات و اعمال قوانین محدود کنندة ساختار مالی و نیز ساختار مالکیت شرکتها در فرآیند توسعه است. شاخصهای ساختار مالی و ساختار مالکیت در این بررسی با استفاده از سه فرض متفاوت «جمع میانگین وزنی اقلام»، «میانگین وزنی نسبت جمع اقلام» و «میانگین موزون جمع نسبت اقلام» بدست آمده اند.برآیند نتایج حاصل از انجام دو آزمون علّیت گرانجری و رگرسیون در این مطالعه، مؤید یکدیگر و با در نظر گرفتن فرض اول (تعیین شاخصها با استفاده از جمع میانگین وزنی اقلام) مبین وجود رابطة علّی یک سویه از سمت ساختار مالی و ساختار مالکیت، به سمت رشد اقتصادی بوده و منحصراً وجود رابطة معنیدار بین رشد اقتصادی و نسبت بدهی به سرمایه (یکی از شاخصهای ساختار مالی) را تأیید نموده است. نتایج نشان میدهند که شرکتها با افزایش تأمین مالی از طریق ایجاد بدهی، نتوانسته اند نقش مؤثری در رشد اقتصادی ایفا نمایند. این نتایج حاکی از اهمّیت تأمین مالی شرکتها از طریق افزایش سرمایه و نقش مؤثر آن در فرآیند توسعه است.
This study is an attempt to investigate the reciprocal effects of economic growth and financial structure on one hand, and economic growth and ownership structure of companies on the other. The study aim is to identify and clarify the implications of the aforementioned relationships in order to utilize the results in decision making policies and in implementing laws constraining financial as well as ownership structures of companies in the process of development. The analysis of the percentage of debt and capital variations with the assumption of compound growth revealed that by financing through increasing debt, companies failed to have an impact on economic growth. This finding is an indication of the significance of financing through increasing the capital and its role on the process of development. No significant result has been found between economic growth and other structural variables. Meanwhile, by utilizing the second and third assumptions to determine structural indices, no significant causal relationship has been found between economic growth and structural variables.
https://joer.atu.ac.ir/article_3258_213ec16949250368fd7a0f11f3b99227.pdf
رشد اقتصادی
ساختار مالی
ساختار مالکیت
بورس اوراق بهادار تهران
مدل اقتصادسنجی
محاسبه شاخصهای ساختار مالکیت
آزمون علیت گرانجری
per
دانشگاه علامه طباطبائی
پژوهشنامه اقتصادی
1735-210X
2476-6453
2007-06-22
7
25
237
251
3259
Research Paper
مدلسازی پیشبینی قیمت سهام با استفاده از شبکه عصبی و مقایسه آن با روشهای پیشبینی ریاضی
Modelling of Prediction Stock Price by Using Neural Networks and Compare it with Mathematical Prediction Methods
عباس طلوعی اشلقی
toloie@sr.iau.ac.ir
1
شادی حق دوست
shadihaghdoust@yahoo.com
2
عضو هیأت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران
کارشناس ارشد مدیریت بازرگانی دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران
استفاده از روشهایی برای پیش بینی وضعیت آینده، همواره دغدغه اصلی اندیشمندان علوم مختلف بوده است. در این راه بطور طبیعی، روشهایی، قابلیت ماندگاری و کاربردی مناسب دارند که دارای کمترین خطای ممکن در پیشبینی باشند. بر این مبنا در سالهای بسیار، روشهایی ریاضی؛ اعم از میانگین ساده، میانگین موزون، میانگین دوبل، رگرسیون و مانند اینها، تنها الگوهایی بود که قاطعانه مورد تأیید و استفاده قرار میگرفت؛ اما در مواقع گوناگون دارای اشکالاتی نیز بود. با ایجاد روشهای هوش مصنوعی، مانند شبکههای عصبی؛ بویژه در مواقعی که رابطه ریاضی مناسبی بین دادهها و متغیرهای مستقل و وابسته، قابل شکلدهی نبود، امیدواریهای بسیاری بوجود آمد. این امیدواریها تا جایی ادامه یافت که حتی آن را جایگزین روشهای ریاضی نیز دانستند. در این مقاله با بررسی کارکرد مدلهای شبکه عصبی و مدل رگرسیون، در حوزه دادههای مرتبط با پیشبینی قیمت سهام، به اندازهگیری خطاهای پیشبینی این دو روش پرداخته شده است. روش تحقیق بکار گرفته شده در این مقاله شیوة ارزیابی بوده است.
Different methods for prediction of future situation always have been one of the important concerns of scholars of different science .Naturally in this way; those methods would be more sustainable and applicable which have minimum errors in prediction. During last years, many mathematical methods like: simple average, weighted average, double average and regression have been accepted and applied, but in some situations it had some problems as well. With the application of artificial intelligence like neural networks, specifically when there is proper relation between data, dependent and independent variables, a lot of hope raised and in a way that the replacement of neural networks models with mathematical methods. In this paper, the application of neural networks models and regressions in the prediction of stock prices have been evaluated and the prediction errors of these models have been measured. The research method which has been used in this paper, is evaluation method.
https://joer.atu.ac.ir/article_3259_2680576e549cc65dafa542a8a4bc493b.pdf
پیشبینی
سهام
قیمت سهام
روش شبکه عصبی
مدل رگرسیون
per
دانشگاه علامه طباطبائی
پژوهشنامه اقتصادی
1735-210X
2476-6453
2007-06-22
7
25
253
277
3260
Research Paper
مقایسه و تحلیل نقش سود و جریانات وجوه نقد در تبیین بازده بلندمدت
A Comparison and Analysis of the Role of Earning and Cash Flow in Explaining Long Run Return
احمد یعقوب نژاد
yagoob_acc@yahoo.com
1
عضو هیأت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکزی
بررسی ارتباط بین بازده سهام و سود حسابداری به منظور مطالعه کارایی بازار سرمایه و همچنین ارزیابی سودمندی اطلاعات مندرج در صورتهای مالی از اهمیت خاصی برخوردار است. سود حسابداری یکی از اقلام مهم صورتهای مالی است که از طرف بسیاری از افراد ذینفع به عنوان مبنایی برای تصمیم گیری و پیش بینی مورد استفاده قرار میگیرد. در این پژوهش سعی شده است تا از چند مدل مختلف به منظور بررسی ارتباط بین بازده سهام و سود حسابداری استفاده شود و نتایج حاصل از این ارتباط با مدل جریانات وجوه نقد که به مطالعه ارتباط بین بازده سهام و جریانات وجوه نقد میپردازد مقایسه گردد. بر خلاف سایر مطالعات، سعی شده است که توان توضیحی هر یک از مدلها در یک دوره بلند مدت مورد ارزیابی قرار گیرد. محقق به دنبال پاسخ به این پرسشاست که کدامیک از متغیرهای سود و جریانات وجوه نقد توانایی بیشتری را در تبیین بازده بلند مدت دارا است و کدام مدل جهت مطالعه ارتباط بین متغیرهای مندرج در صورتهای مالی اساسی و بازده سهام مناسبتر است؟نتایج نشان میدهد که در تمامی مدلها، ضریب تعیین با طولانی تر شدن دوره زمانی افزایش یافته است؛ اما تفاوت معناداری در ضریب تعیین به دست آمده از مدلهای مختلف مشاهده نگردید. سود حسابداری تنها متعیری است که در تمامی سطوح و مدلها، همبستگی معنی داری با بازده دارد، نتایج حاصل از مطالعه بیانگر این مطلب است که بین بازده سهام و وجه نقد ناشی از فعالیتهای عملیاتی در یک دوره بلند مدت ارتباط معنا داری وجود دارد. اما توان توضیحی مدلهای سود در تبیین بازده بلند مدت نسبت به مدل وجه نقد بیشتراست.
The study of the relationship between stock return and accounting earning is so critical for studying of the efficiency of capital market as well as for evaluating the usefulness of information on financial statements. Accounting earning is one of the most important items of the financial statements used by stakeholders as a basis for making decisions and predictions. By using six different models, this study attempted to investigate the relationship between the return and accounting earning. The results of this relationship, then, were compared with the cash flow model which studies the relationship between stock return and cash flow. Despite other studies, this study tried to evaluate the explanatory power of each of the proposed models in the long run. The researcher wanted to find an answer to the research question: "Which one of the variables of earning or cash flow is more powerful in explaining the long run return?" Moreover, the other important question was to discover: "Which model is more suitable for investigating the relationship between the variables mentioned in basic financial statements and stock return?" The results showed that in all models the correlation coefficient increased as the measurement interval was lengthened. However, there was not a significant difference among the correlation coefficients obtained from the different models. Accounting earning was the only variable which in all levels and in all models had a meaningful correlation with return. Furthermore, the results showed that there was a meaningful relation between the stock return and cash obtained from operational activities in a long interval. However, the explanatory power of earning models in the long run was more than the cash model.
https://joer.atu.ac.ir/article_3260_876070d9a710b790ecd292a4268123b3.pdf
سود
بازده سهام
سرمایهگذاری
سهام
بازده مازاد
سود حسابداری
بازده اقتصادی
مدل اقتصادسنجی
per
دانشگاه علامه طباطبائی
پژوهشنامه اقتصادی
1735-210X
2476-6453
2007-06-22
7
25
279
316
3261
Research Paper
بررسی رشد عایدات موردانتظار و مدلهای ارزشیابی حقوق صاحبان سهام
To Investigate the Growth in Expected Earnings and Equity Valuation
هاشم نیکومرام
nikoomaram@iau.ir
1
رویا دارابی
royadarabi110@yahoo.com
2
عضو هیأت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران
عضو هیأت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران جنوب
در این مقاله الگویی برای ارزیابی ارزش حقوق صاحبان سهام ارائه میشود که رشد عایدات مورد انتظار را به ارزش شرکت مربوط میکند. در این مدل علاوه بر رشد، اقلام غیرمکرر بهعنوان تعدیلی برای عایدات است. این پژوهش نشان میدهد که تابع ارزیابی از سه بخش تشکیل شدهاست: 1. الگوی عایدات مستمر مانند عایدات سرمایهگذاری شده که برای اقلام غیرمکرر تعدیل شدهاست؛ 2. اقلام غیرمکرر جاری و 3. یک ضریب افزایش برای رشد کوتاهمدت و رشد بلندمدت که عایدات غیرعادی مورد انتظار دوره بعد را میافزاید. این مدل همچنین اشاره دارد به اینکه حسابداری محافظهکارانه عمل میکند و بیانگر این است که رشد و حسابداری محافظهکارانه، دو روی یک سکه هستند. این پژوهش نشان میدهد که سود نقدی و اقلام غیرمکرر اطلاعات نامربوط برای مقاصد پیشبینی و ارزیابی هستند البته به جز تأثیری که بر ارزش دفتری میگذارند. عایدات مستمر، عایدات مورد انتظار، عایدات غیرعادی مورد انتظار،رشد کوتاه مدت و بلند مدت عایدات، رشد بلند مدت و کوتاه مدت عایدات غیر عادی، سودنقدی موردانتظار و هزینه سرمایه به عنوان متغیرهای این پژوهش انتخاب شده اند. روش پژوهش حاضر تجربی و از نوع آزمون مدل است و نظریه پردازی به روش استقرایی انجام شده است. نتیجه حاصل از این پژوهش این است که بین ارزش محاسبه شده شرکت براساس هر سه مدل و ارزش بازار شرکت اختلاف معنا داری وجود ندارد.
This paper develops an equity valuation model that relates growth in expected earnings to firm value. The modelling, in addition to growth, also incorporates nonrecurring items as an adjustment for earnings. The analysis shows that the valuation function consists of three terms: (i) "Permanent earnings model" (i.e., capitalized earnings) adjusted for non-recurring items, (ii) Current non-recurring items and, (iii) a "Multiplier" that mirrors both short-term growth and long-term growth, which multiplies next period expected earnings. This modelling implies that the accounting is conservative, indicating that growth and conservative accounting are two sides of the same coin. The paper also shows that like dividends, non-recurring items are irrelevant for the purposes of forecasting and valuation, except via their impact on book value. Permanent earnings, expected earnings, expected abnormal earnings, short-term growth, long-term growth, cost of capital and expected dividend had selected to the variable of this research. All of the hypothesis are tested by Wilcox on signed rank test .The result of this research indicates that all of the three models between calculative firm value and market firm value are found to lack significance deference.
https://joer.atu.ac.ir/article_3261_3a45a810381ca9bf58bd07c6fefdc1f9.pdf
نرخ بازده
بازده سود سهام
سهامدار
عایدات مستمر
عایدات مورد انتظار
رشد عایدات
اطلاعات حسابداری
هزینه سرمایه
رشد کوتاهمدت
پیشبینی
رشد بلندمدت